Transcrevo mais uma excelente entrevista
de Luiz Barsi Filho do “Programa TV Economista” em que ele faz uma explanação
dos problemas do mercado de capitais no Brasil.
Luiz Barsi, um dos mais respeitados
aplicadores em Bolsa de Valores do Brasil.
O mercado de capitais no país é de
extrema importância, numa economia de mercado, as bolsas de valores e o
segmento acionário são concebidos com a finalidade de promover a capitalização
das empresas e essa capitalização, evidentemente, acaba redundando no
crescimento das empresas, em evolução tecnológica, enfim, é importante.
Dentro desta importância existem
fatores que se seguem, por exemplo, aqui no país lamentavelmente, nós somos
considerados um país que tem uma bolsa rica e o mercado pobre. Por que? porque
quem regulamenta o mercado é a bolsa, então a bolsa produz autorregulação do
mercado, e essa autorregulação não tem produzido os efeitos esperados pelo
mercado, tanto é fato que boa parte dos lançamentos que normalmente se
seguiriam a outros que já aconteceram em época de maior e melhor brilhantismo,
eles estão estagnados. Antes de 2008 nós tivemos um lançamento de muitas empresas,
especialmente empresas da área de construção civil.
Após isso, quando tivemos aquele
episódio do Subprime nos Estados Unidos que acabou sendo uma crise sistêmica e
abalou todos os mercados, inclusive o mercado brasileiro, a produção de
capitais acabou sendo interrompida porque todos os fatores econômicos
conduziram a crise a uma pressão de venda das ações com o recuo, com a queda
das cotações. Então as possibilidades de novos aportes nas empresas ficaram
prejudicados porque as cotações caíram e as empresas não reuniam condições de
lançar as ações nos preços que estavam baixos.
Seguiu-se a isso um período melhor
adaptação, de melhor desenvolvimento, de algum crescimento, até, e devido ao
desenvolvimento de algum crescimento até e após 2008 o mercado experimentou uma
ligeira recuperação, entretanto, não foi suficiente para produzir novas
aberturas de capitais. Recentemente tivemos a abertura de capital que, na
verdade foi a criação de mais uma estatal, foi a BB Seguridade, foi um segmento
que se tirou do Banco do Brasil e se individualizou, que é o setor de seguros,
criando-se a BB Seguridade. Mas, fora isso, inclusive, não só através dos novos
lançamentos que ficaram prejudicados, como também as subscrições. Tivemos
inúmeros empresas que ensaiaram subscrições para poderem ampliar suas
atividades e essas subscrições tiveram que ser canceladas. A Suzano é uma
delas.
A Suzano alicerçou um projeto de
desenvolvimento bem audacioso e ia necessitar de recursos, mas infelizmente nós
tivemos alguns fatores econômicos, como a valorização do dólar e a
desvalorização do real e isso aí acabou prejudicando as empresas que possuem
dívidas e financiamentos em dólar. Com isso, o mercado acabou um pouco mais
arredio e o capital estrangeiro também se acabou retirando recurso daqui porque
com a intervenção que o governo acabou produzindo, especialmente no setor de
energia elétrica, grande parte ou boa parte das empresas desse setor, fora a
Eletrobras e a CESP. Elas são empresas cujo os controladores de Capital
estrangeiro, então, isso aí abalou o sentimento, aquela credibilidade que
normalmente nós deveríamos produzir para que novos capitais fossem atraídos.
Agora nós estamos atravessando uma nova
fase, uma fase em que o governo pretendeu diminuir o custo de energia.
Entretanto, essa diminuição do custo da energia que acabou se refletindo ou
está se refletindo no consumidor de energia, ele vai ter reflexo na população
como um todo porque o Decreto acabou penalizando as empresas, mas as empresas
têm que receber suas indenizações e essas indenizações remontam aí a quase 14,
15 bilhões de reais. Lamentavelmente, o governo vai ter que arcar com isso.
Então, o custo dessa intervenção, teve um reflexo
muito negativo porque ao frigir dos olhos o governo não acabou diminuindo o
custo da energia porque ele foi obrigado a acionar a energia produzida por
termicidade - que são as usinas térmicas - e o custo de produção das energias
térmicas é extremamente mais caro.
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